10月23日晚，AI+歌尔股份（002241.SZ）披露2024年三季度业绩，持续依据会计原则公司计提2.5亿元资产减值准备，蓬勃在此前提下，发展归母净利润依然超出市场预期，歌尔股份实现23.45亿元，前季爱奇艺同比增长162.88%，度净大增远超2023年全年净利水平；扣非净利润20.46亿元，利润同比增长160.22%；营业收入696.46亿元，同比保持了同期营收规模稳定并且同比降幅持续缩窄。AI+拟向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），持续净资产收益率同比增长152.24%。蓬勃

单季度来看，发展贴吧歌尔股份第三季度净利润实现11.20亿元，歌尔股份同比增长138.16%，前季延续了2024年上半年的业绩快速修复节奏。

2024年前三季度，全球消费电子行业加速复苏，部分新兴智能硬件产品市场需求回暖，为歌尔股份挖掘“AI+”业绩机遇提供了催化剂，推动公司盈利能力显著修复。

业绩加速修复，再次分红回馈投资者

歌尔股份三季报虽不披露具体板块业务数据，但从归母净利和扣非净利表现看，精密零组件业务、必应智能声学整机业务以及智能硬件业务等全产业线应该都有不俗表现。从今年H1业绩就能捕捉到强烈信号，公司三大业务精密零组件、智能声学、智能硬件的毛利率全部提升，分别为22.5%、9.8%、9.2%，同比增长1.9%、5.8%及3.4%，为盈利能力的提升构建了支撑。

根据三季报，经营活动现金流净额也环比提升至26.60亿元，说明歌尔股份持续精益运营水平效果显著。

业绩的持续修复，为歌尔股份回馈股东带来底气。2024年2次分红，中报和三季报每10股派发现金合计1.5元，已超出去年年度每10股派发现金1元的金额，截至2024年三季度，歌尔股份基本每股收益已经增长至0.69元，同比增长165.38%，实现了对股东利益的进一步增厚。

AI+发展机遇爆发，歌尔股份业绩复苏或超预期

当前“AI+电子消费硬件”的快速发展趋势，对传感器提出了更多要求，包括对传感器性能升级的显著需求。未来，这一新发展趋势还有望为光学器件、微显示、光机模组等零组件产品带来新一轮发展机遇。此外，AI技术还将加速轻量化AR产品的发展进程，同样会推动核心器件产业链的发展成熟。

歌尔股份在声学、MEMS传感器和光学等领域的经验积累和技术储备，使其在这轮“AI+”机遇中再次实现精准卡位。控股子公司歌尔微电子拥有领先的MEMS传感交互技术、器件及系统，这正是AI+终端升级的核心环节。此外，依托在声学20余年的开发、制造经验，歌尔股份早在2023年便推出行业首个XR一站式音频解决方案，进一步提升XR硬件在不同场景下的音频体验。

在光学方面，控股子公司歌尔光学自2012年开始布局XR光学，主要提供VR&AR光学研发和生产制造的一站式解决方案，将充分受益于AI在端侧落地的发展。

今年三季度以来，多家消费电子终端品牌厂商陆续推出AI硬件产品，包括AI PC、AI手机、AI眼镜等多种类型，叠加换机周期的到来，有望促进消费电子终端销量重回增长轨道。

国际数据公司IDC预测，2024-2028年全球智能手机出货量将分别同比增长4%、2.3%、1.9%、1.7%和1.7%。其中，GenAI手机市占份额将迅猛提升，Canalys在《AI手机的现在与未来》报告中测算，2024年GenAI手机全球市场份额将占16%。2028年，这一比例将升至54%。2024-2028年，全球AI手机出货量年复合增速或将达63%。

GenAI手机利润率更高，且现阶段生成式AI应用以语音交互为主，GenAI手机声学传感器性能升级或带动元器件制造商毛利率提高，对于歌尔股份来说，这无疑是持续改善毛利率持续的积极因素。

此外，IDC预测，2024-2028年全球可穿戴设备年复合增长率为3.6%。可以说，2024年或只是消费电子板块复苏的“前奏曲”，现如今Apple Intelligence“升级”也已有确切时间表，以歌尔股份为代表的国内消费电子企业们有望受益于厂商新品发布、GenAI体验升级、美联储降息等因素，重回景气度区间。

文/晓风

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